KK Value Invest - Wochenkompass

Berichtszeitraum: 9. bis 15. November 2026

Datenstand: 8. November 2026, 08:00 Uhr MEZ; Börsenkurse vom 6. November 2026

Wichtigstes Signal der Woche: Der starke US-Arbeitsmarkt stützt zwar die Unternehmensumsätze, erhöht aber zugleich das Risiko weiterer Zinsschritte. Nach der scharfen Korrektur hoch bewerteter KI-Aktien dürften Inflationsdaten, Cashflow-Qualität und Verschuldung wichtiger werden als bloße Umsatzversprechen.

Marktampel von KK Value Invest

Bereich Signal Einschätzung

Konjunktur 🟡 US-Arbeitsmarkt robust, europäische Industrie stabilisiert sich; unter der Oberfläche bleiben jedoch Schwächesignale.

Inflation und Zinsen 🔴 Starke US-Daten, hohe Energiepreise und eine restriktivere Bank of England erhöhen das Zinsrisiko.

Unternehmensgewinne 🟢–🟡 Gewinnwachstum breit positiv, aber die Höhe der positiven Überraschungen bleibt unterdurchschnittlich.

Bewertung 🟡–🔴Der Gesamtmarkt ist nicht extrem bewertet, einzelne KI-, Halbleiter- und Qualitätsaktien enthalten aber sehr hohe Erwartungen.

Marktbreite und Volatilität 🔴 Nasdaq in der Korrektur; VIX bei 25,64 Punkten. Kurzfristige Kursschwankungen bleiben wahrscheinlich.

Rohstoffe und Geopolitik 🔴 Der Ölpreis fiel deutlich, trägt aber weiterhin eine erhebliche Kriegs- und Transportprämie.

Bilanz-

und Refinanzierungsrisiko 🟡–🔴 Unternehmen mit hohen Investitionsbudgets, variabler Finanzierung oder schwachem freien Cashflow bleiben anfällig.

Gesamturteil 🟡–🔴 Selektives Umfeld: Qualität ist vorhanden, Sicherheitsmargen sind aber ungleich verteilt.

Gesamtbild: 🟠 Orange

Die Marktbreite verbessert sich, während die spekulativsten Teile des KI-Sektors korrigieren. Das schafft selektive Chancen, aber noch keinen allgemeinen Ausverkauf.

1. Technologiekorrektur beendet die Phase der Sorglosigkeit

Was ist passiert?
Der S&P 500 verlor in der vergangenen Woche 2,7 Prozent, der Nasdaq Composite 3,4 Prozent, der Dow Jones 0,9 Prozent und der Russell 2000 rund 2,1 Prozent. Am Freitag erholte sich der Nasdaq zwar um 1,1 Prozent, blieb aber in einer technischen Korrektur von mehr als zehn Prozent gegenüber seinem Hoch. Der DAX schloss bei 25.820 Punkten und damit auf Wochensicht nahezu unverändert, nachdem er am Freitag 1,92 Prozent verloren hatte. Der VIX beendete die Woche bei 25,64 Punkten. apnews.com

Warum ist es wichtig?
Die Korrektur zeigt, wie stark Teile des Marktes von fortgesetzten KI-Investitionen, niedrigerer Regulierung und weiter steigenden Bewertungsmultiplikatoren abhängen. Der Freitagsanstieg war zunächst eine technische Gegenbewegung, noch kein Beweis für eine nachhaltige Bodenbildung.

Welche Aktien oder Branchen sind betroffen?
Besonders volatil bleiben Halbleiter, Rechenzentrumsbetreiber, KI-Cloudanbieter, Stromerzeuger und Ausrüster für Datenzentren. Defensivere Geschäftsmodelle mit stabilen Ausschüttungen und geringer Verschuldung können relativ profitieren.

Was bedeutet es für Value-Investoren?
Fallende Kurse allein erzeugen noch keine Sicherheitsmarge. Entscheidend ist, ob der normalisierte freie Cashflow die Bewertung rechtfertigt. Bei stark zyklischen oder kapitalintensiven Unternehmen sollten Investoren mehrere Jahre und nicht nur das nächste Quartal modellieren.

KK Value Faktor: Kursrückgänge werden erst dann interessant, wenn Cashflow-Rendite und Bilanzqualität gleichzeitig überzeugen.

2. Die US-Zwischenwahlen verändern das politische Risikoprofil

Was ist passiert?
Die Demokraten gewannen bei den Zwischenwahlen die Kontrolle über beide Kammern des US-Kongresses. Unmittelbar danach wurden vor allem KI- und Datenzentrumsaktien verkauft, weil der Markt eine strengere Aufsicht über Energieverbrauch, Rechenzentrumsbau und Marktmacht einpreiste. Der Nasdaq verlor am Donnerstag 5,56 Prozent. MarketScreener

Warum ist es wichtig?
Ab Januar entsteht eine geteilte Regierung. Steuer-, Haushalts-, Verteidigungs- und Regulierungsvorhaben dürften schwieriger durchzusetzen sein. Das kann extreme politische Maßnahmen begrenzen, erhöht aber zugleich das Risiko von Blockaden und kurzfristigen Haushaltskonflikten.

Welche Aktien oder Branchen sind betroffen?
Im Fokus stehen:

• KI-Infrastruktur und Datenzentren wegen möglicher Genehmigungs- und Energieregeln,

• Verteidigungskonzerne wegen stärkerer Haushaltskontrolle,

• Banken und Großtechnologie wegen regulatorischer Risiken,

• erneuerbare Energien und Netzausrüster als mögliche politische Gewinner,

• Unternehmen mit hoher Abhängigkeit von Zöllen und staatlichen Förderprogrammen.

Was bedeutet es für Value-Investoren?
Politische Szenarien sollten nicht zum alleinigen Investmentargument werden. Attraktiver sind Unternehmen, deren Ertragskraft auch bei langsameren Genehmigungen, veränderten Steuern oder geringeren Subventionen tragfähig bleibt.

KK Value Faktor: Ein robustes Geschäftsmodell braucht keine perfekte Gesetzgebung, um seine Kapitalkosten zu verdienen.

3. Starker Arbeitsmarkt macht die US-Inflationsdaten zum Schlüsselereignis

Was ist passiert?
Die US-Wirtschaft schuf im Oktober 165.000 Stellen; erwartet worden waren nur rund 65.000. Die Arbeitslosenquote sank auf 4,1 Prozent. Die Stundenlöhne stiegen um 0,4 Prozent gegenüber dem Vormonat und 3,1 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Zudem wurden August und September zusammen um 84.000 Stellen nach oben revidiert.

Gleichzeitig stieg die Zahl unfreiwillig in Teilzeit Beschäftigter um 339.000. Der Arbeitsmarkt ist damit deutlich stabiler als erwartet, aber nicht frei von Schwächesignalen. 2026 M10 Results

Warum ist es wichtig?
Ein stabiler Arbeitsmarkt stützt Konsum und Kreditausfälle. Er nimmt der US-Notenbank jedoch den Druck, die Geldpolitik zu lockern. Am Dienstag folgen die Verbraucherpreise für Oktober, am Freitag die Erzeugerpreise. Für den Verbraucherpreisindex wird im Monatsvergleich ein Anstieg um etwa 0,3 Prozent erwartet. bls.gov

Welche Aktien oder Branchen sind betroffen?
Banken profitieren grundsätzlich von einer robusten Wirtschaft, leiden aber bei steigenden Refinanzierungskosten oder einer flacheren Zinskurve. Immobiliengesellschaften, Versorger und hoch verschuldete Konsumwerte reagieren besonders empfindlich auf höhere Renditen. Einzelhandel, Zahlungsverkehr und Reisen profitieren dagegen von stabiler Beschäftigung.

Was bedeutet es für Value-Investoren?
Bei zinssensitiven Unternehmen sollte die Zinsdeckung mit einem konservativen Refinanzierungssatz geprüft werden. Nominal günstige Immobilien- oder Versorgeraktien können teuer sein, wenn Schulden bald neu finanziert werden müssen.

KK Value Faktor: Gute Beschäftigungsdaten sind positiv für Umsätze, aber nicht automatisch für Bewertungen.

4. „Higher for longer“ wird wieder zum Basisszenario

Was ist passiert?
Die Federal Reserve hielt den Leitzins Ende Oktober bei 3,75 bis 4,00 Prozent, nachdem sie ihn im September angehoben hatte. Nach dem Arbeitsmarktbericht stieg die vom Markt eingepreiste Wahrscheinlichkeit einer weiteren Erhöhung im Dezember auf knapp 80 Prozent. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen lag am Freitag bei rund 4,86 Prozent. investing.com

Auch die Bank of England erhöhte ihren Leitzins am 5. November um 25 Basispunkte auf 4,00 Prozent. Acht von neun Mitgliedern stimmten dafür; die Notenbank verwies besonders auf Energiepreise und mögliche Zweitrundeneffekte. reuters.com

Warum ist es wichtig?
Ein höherer risikofreier Zins senkt den Gegenwartswert zukünftiger Gewinne. Das trifft besonders Unternehmen, deren heutige Bewertung vor allem auf weit in der Zukunft erwarteten Cashflows beruht.

Welche Aktien oder Branchen sind betroffen?
Belastet werden langlaufende Wachstumswerte, hoch verschuldete Telekom-, Immobilien- und Infrastrukturunternehmen sowie Firmen mit schwacher Zinsdeckung. Versicherer und gut kapitalisierte Banken können dagegen von höheren Wiederanlagerenditen profitieren.

Was bedeutet es für Value-Investoren?
Bewertungsmodelle sollten nicht mehr auf eine schnelle Rückkehr zu extrem niedrigen Zinsen bauen. Für US-Aktien erscheint ein Diskontsatz von deutlich über acht Prozent bei der Unternehmensbewertung wieder realistischer als in der Niedrigzinsphase.

KK Value Faktor: Je höher der Zins, desto wichtiger werden heutiger Cashflow und kurze Kapitalrückflusszeiten.

5. Gute Gewinnsaison – aber geringere Qualität der Überraschungen

Was ist passiert?
Bis Freitag hatten 88 Prozent der S&P-500-Unternehmen berichtet. 84 Prozent übertrafen die Gewinnschätzungen. Das aggregierte Gewinnwachstum lag bei 31,4 Prozent und das Umsatzwachstum bei 14,3 Prozent.

Allerdings lagen die Gewinne insgesamt nur 2,7 Prozent über den Erwartungen – deutlich unter dem Fünfjahresdurchschnitt von 7,5 Prozent. Das erwartete Zwölfmonats-KGV des S&P 500 lag nach der Korrektur bei 17,7 und damit unter seinen Fünf- und Zehnjahresdurchschnitten. insight.factset.com

Berkshire Hathaway meldete unterdessen einen Rückgang des operativen Quartalsgewinns um sechs Prozent auf 12,7 Milliarden US-Dollar. Schwächere Versicherungsergebnisse standen besseren Gewinnen bei BNSF, Energie und Industrie gegenüber. Berkshire kaufte im Quartal eigene Aktien für 9,6 Milliarden US-Dollar zurück und hielt rund 352 Milliarden US-Dollar an Zahlungsmitteln und kurzlaufenden US-Staatsanleihen. berkshirehathaway.com

Warum ist es wichtig?
Das Gewinnwachstum ist real, aber teilweise von Energie, Technologie und Basiseffekten geprägt. Gleichzeitig zeigen die geringen Überraschungen, dass Analystenschätzungen bereits anspruchsvoll waren.

Welche Aktien oder Branchen sind betroffen?
Energie, Technologie und Grundstoffe führen das Gewinnwachstum an. Versicherer stehen zwischen attraktiveren Kapitalanlageerträgen und steigenden Schadenkosten. Konsumwerte zeigen ein uneinheitliches Bild.

Was bedeutet es für Value-Investoren?
Das Index-KGV allein signalisiert derzeit keine extreme Überbewertung. Die Streuung innerhalb des Marktes ist jedoch groß. Berkshire zeigt zudem, dass Rückkäufe dann sinnvoll sind, wenn das Management den eigenen Kurs unter dem inneren Wert sieht und ausreichend Liquidität behält.

KK Value Faktor: Nicht die Zahl der Gewinnüberraschungen zählt, sondern die Nachhaltigkeit des Cashflows hinter ihnen.

6. Apple liefert operative Qualität – die Sicherheitsmarge bleibt knapp

Was ist passiert?
Apple erzielte im Septemberquartal einen Umsatz von 114,5 Milliarden US-Dollar, zwölf Prozent mehr als im Vorjahr. Der Gewinn je Aktie stieg um 14 Prozent auf 2,10 US-Dollar. Die Quartalsbruttomarge betrug 47,9 Prozent, wobei Rückerstattungen von Zöllen rund einen Prozentpunkt beitrugen. Apple (AE)

Im Gesamtjahr stieg der Umsatz auf 478,8 Milliarden US-Dollar. Der Serviceumsatz erreichte 123,3 Milliarden US-Dollar bei einer Servicemarge von 76,2 Prozent. Der operative Cashflow belief sich auf 145,1 Milliarden US-Dollar; nach Sachinvestitionen von 9,0 Milliarden ergibt sich ein rechnerischer freier Cashflow von rund 136 Milliarden US-Dollar.

Apple verfügte über 136,9 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln und Wertpapieren. Dem standen 78,7 Milliarden US-Dollar an Anleihen und zwei Milliarden US-Dollar Commercial Paper gegenüber. Für Aktienrückkäufe flossen im Geschäftsjahr 86,4 Milliarden US-Dollar. sec.gov

Warum ist es wichtig?
Apple demonstriert hohe Preissetzungsmacht, starke Kundenbindung und außergewöhnliche Cashflow-Konversion. Ein Teil der Margenverbesserung war jedoch nicht operativ, und die stark gestiegenen Vorräte verdienen Beobachtung.

Welche Aktien oder Branchen sind betroffen?
Zulieferer, Halbleiterhersteller, Mobilfunkanbieter, App-Entwickler sowie Werbe- und Cloudanbieter hängen direkt oder indirekt vom Apple-Ökosystem ab.

Was bedeutet es für Value-Investoren?
Die Unternehmensqualität ist hoch, die Bewertung lässt aber wenig Raum für Enttäuschungen. Beim Schlusskurs von 342,37 US-Dollar betrug der Börsenwert rund fünf Billionen US-Dollar. Das nachlaufende KGV lag bei etwa 38 und die rechnerische Free-Cashflow-Rendite nur bei ungefähr 2,7 Prozent. Apple

KK Value Faktor: Ein hervorragendes Unternehmen ist nicht automatisch eine günstige Aktie.

7. AMD und Qualcomm bestätigen die KI-Nachfrage – Cashflow und Kapitalbedarf trennen die Gewinner

Was ist passiert?
AMD steigerte den Quartalsumsatz um 45 Prozent auf 13,4 Milliarden US-Dollar. Der Rechenzentrumsumsatz wuchs um 97 Prozent auf 8,5 Milliarden US-Dollar. Für das vierte Quartal erwartet AMD rund 17 Milliarden US-Dollar Umsatz.

Der freie Cashflow lag im Quartal allerdings nur bei 554 Millionen US-Dollar beziehungsweise vier Prozent des Umsatzes. Gleichzeitig stieg die Gesamtverschuldung gegenüber dem Vorjahr von 3,2 auf 7,1 Milliarden US-Dollar. ir.amd.com

Qualcomm meldete für das Geschäftsjahr 43,1 Milliarden US-Dollar Umsatz und verlängerte wichtige Lizenzvereinbarungen unter anderem mit Apple. Das Unternehmen erwartet 2027 einen deutlichen Wachstumsschub außerhalb des Smartphonegeschäfts und bekräftigte ein mittelfristiges Rechenzentrums-Umsatzziel von fünf Milliarden US-Dollar. investor.qualcomm.com

Warum ist es wichtig?
Die KI-Nachfrage bleibt hoch, doch Umsatzwachstum allein beantwortet nicht, wer langfristig Wert schafft. Entscheidend sind Bruttomarge, Betriebskapital, Investitionen, Aktienvergütung und Finanzierungskosten.

Welche Aktien oder Branchen sind betroffen?
AMD, Nvidia, Qualcomm, Broadcom, Speicherhersteller, Netzwerkausrüster und Halbleiteranlagenbauer stehen im Mittelpunkt. In der kommenden Woche berichten CoreWeave am Dienstag sowie Cisco und Applied Materials am Donnerstag. Die Termine wurden von den Unternehmen bestätigt. investors.coreweave.com

Was bedeutet es für Value-Investoren?
Bei Halbleiterwerten sollten Investoren die Gewinne über einen vollständigen Zyklus normalisieren. Ein niedriges zukünftiges KGV ist nur belastbar, wenn Kapazitätsengpässe, Kundenausgaben und Margen tatsächlich nachhaltig sind.

KK Value Faktor: KI-Umsatz ist wertvoll – aber erst freier Cashflow macht daraus Aktionärsrendite.

8. Ölpreis fällt stark, das geopolitische Risiko bleibt bestehen

Was ist passiert?

Brent-Rohöl schloss am Freitag bei 98,32 US-Dollar je Barrel und verlor in der Woche rund 17 Prozent. WTI fiel um etwa 13 Prozent auf 90,83 US-Dollar. Der Markt reduzierte einen Teil der Kriegsprämie, nachdem die US-Wahlergebnisse Hoffnungen auf eine Deeskalation im Iran-Konflikt ausgelöst hatten. Angriffe auf Tankschiffe und Risiken rund um die Straße von Hormus begrenzen jedoch das Abwärtspotenzial. MarketScreener India

Gold beendete die Woche bei rund 4.074 US-Dollar je Unze. Trotz des Rückgangs am Freitag betrug das Wochenplus 5,2 Prozent. reuters.com

Parallel zeigten deutsche Konjunkturdaten eine Stabilisierung: Die Industrieaufträge stiegen im September um 4,4 Prozent, die Produktion um 0,7 Prozent. Ein erheblicher Teil des Auftragsschubs kam allerdings aus der Automobilindustrie; im weniger volatilen Dreimonatsvergleich betrug das Plus nur 0,2 Prozent. Die Eurozone wuchs im dritten Quartal um 0,4 Prozent gegenüber dem Vorquartal. destatis.de

Warum ist es wichtig?

Öl um 100 US-Dollar bleibt trotz des Wochenrückgangs inflationär. Ein erneuter Preissprung würde Kaufkraft, Transportkosten und Unternehmensmargen belasten. China veröffentlicht am Montag Inflations- und Erzeugerpreisdaten sowie am Dienstag seine Handelsbilanz – wichtige Indikatoren für Rohstoff-, Luxusgüter- und Automobilnachfrage.

Welche Aktien oder Branchen sind betroffen?

Energieproduzenten, Raffinerien, Chemie, Logistik, Airlines, Automobilhersteller, Versorger, Goldminen und Industrieausrüster reagieren besonders stark.

Was bedeutet es für Value-Investoren?

Bei Energieaktien sollte nicht mit dem aktuellen Spotpreis als dauerhaftem Gewinnniveau gerechnet werden. Umgekehrt sollten Industrie- und Konsumunternehmen ihre Margen auch bei Ölpreisen oberhalb von 100 US-Dollar verteidigen können.

KK Value Faktor: Zyklische Gewinne gehören mit mittleren Rohstoffpreisen bewertet – nicht mit dem besten Quartal.

Fünf Aktien für die Beobachtungsliste

|Unternehmen | Beobachtungspunkt | Worauf besonders achten?

Berkshire Hathaway B Berkshire Hathaway B | Versicherungsschäden, Rückkaufpreis, Kapitalallokation unter Greg Abel und Bewertung zum Buchwert.

Qualcomm Hoher Lizenzwert, etablierter Cashflow und zunehmende Diversifikation in Auto, IoT und Rechenzentren. | Abhängigkeit vom Smartphonegeschäft, Apple-Modemrisiko, Nettoverschuldung und FCF nach Investitionen.

Cisco Wiederkehrende Software- und Sicherheitserlöse sowie direkte Teilnahme am Ausbau von KI-Netzwerken. | Organisches Wachstum, Bruttomarge, Integration von Splunk und Schuldenabbau. Zahlen am 12. November.

Applied Materials Führender Ausrüster für Halbleiterproduktion mit hoher installierter Basis und Servicegeschäft. | China-Exposition, Exportregeln, Auftragseingang, Margen und FCF-Konversion. Zahlen am 12. November.

BMW Premium-Marken, grundsätzlich solide industrielle Bilanz und mögliche Erholung bei normalisierten Margen. | Automotive-Marge von zuletzt 3,4 Prozent, Preisdruck in China und Umsetzung des erwarteten Automotive-FCF von mehr als 2,5 Milliarden Euro.

Hinweis: Eine Beobachtungsliste ist keine Kaufempfehlung. Bei allen fünf Aktien bleibt ein individueller Einstiegskurs mit ausreichender Sicherheitsmarge entscheidend.

Drei Aktien mit erhöhtem Bewertungsrisiko

1. Apple

Operativ außergewöhnlich stark, aber rund 38-facher Jahresgewinn und eine Free-Cashflow-Rendite von nur etwa 2,7 Prozent begrenzen die Fehlertoleranz. Bereits eine moderate Normalisierung der Marge oder des Bewertungsmultiplikators könnte den Kurs belasten.

2. AMD

Das Wachstum ist beeindruckend, doch die Aktie wird mit rund 97-fachem nachlaufendem und knapp 30-fachem erwartetem Gewinn bewertet. Der geringe Quartals-FCF und die gestiegene Verschuldung zeigen, dass Umsatzwachstum nicht eins zu eins in verfügbaren Cashflow übergeht. stockanalysis.com

3. CoreWeave

CoreWeave wächst stark, ist aber hoch kapitalintensiv. Ende Juni betrug die Gesamtverschuldung rund 35,6 Milliarden US-Dollar; zugleich erfordert der Kapazitätsausbau fortlaufend hohe Investitionen und Refinanzierung. Die Quartalszahlen am Dienstag werden zum wichtigen Test für Auslastung, Zinsaufwand und freien Cashflow.

Ein erhöhtes Bewertungsrisiko bedeutet nicht zwangsläufig ein schlechtes Unternehmen oder unmittelbar fallende Kurse. Es bedeutet, dass die Sicherheitsmarge gegenüber niedrigeren Wachstumsraten, höheren Investitionen oder Margendruck gering ist.

Börsenkalender vom 09. bis 13. November 2026

Tag Konjunktur und Politik Wichtige Unternehmenstermine

Montag, 09. November: 02:30 Uhr: China Verbraucher- und Erzeugerpreise; 08:00 Uhr: deutscher Außenhandel | Eurogruppe und EU-Finanzminister | UniCredit, Hannover Rück, GEA, KKR

Dienstag, 10. November: China Handelsbilanz; 14:30 Uhr: US-Verbraucherpreise Oktober | Infineon, Henkel, Porsche SE, SoftBank; CoreWeave nach US-Börsenschluss

Mittwoch, 11. November: 08:00 Uhr: endgültige deutsche Verbraucherpreise; US-Veteranentag, US-Aktienbörsen bleiben geöffnet | Siemens Energy, E.ON, RWE, Brenntag

Donnerstag, 12. November: 08:00 Uhr: britisches Q3-BIP; 14:30 Uhr: US-Erstanträge; 16:00 Uhr: US-Hausverkäufe; 18:00 Uhr: EIA-Ölbericht | Munich Re, Allianz, Siemens, Merck, Zurich Insurance; Cisco und Applied Materials nach US-Börsenschluss

Freitag, 13. November: 10:00 Uhr: IEA-Ölmarktbericht; 11:00 Uhr: Eurozonen-BIP, Beschäftigung und Handelsbilanz; 14:30 Uhr: US-Erzeugerpreise | Richemont, Generali, Bechtle

Die US-Inflationstermine sind durch den BLS-Kalender bestätigt; die britischen BIP-Daten werden am 12. November veröffentlicht. Die europäische Unternehmens- und Konjunkturagenda enthält in dieser Woche besonders viele DAX-Berichte.

Fazit für Value-Investoren

Die kommende Woche dürfte vor allem durch die US-Inflationsdaten und die Frage bestimmt werden, ob der Ausverkauf bei KI- und Halbleiterwerten eine gesunde Bewertungsnormalisierung oder der Beginn einer länger anhaltenden Investitionsskepsis ist.

Das Umfeld spricht für ein selektives Vorgehen:

- Liquidität für weitere Volatilität bereithalten.

- Unternehmen mit hohem Nettoschuldenstand und kurzfristigem Refinanzierungsbedarf meiden oder deutlich höher diskontieren.

- Freien Cashflow gegenüber bereinigtem Gewinn und Umsatzwachstum priorisieren.

- Aktienrückkäufe nur dann positiv bewerten, wenn sie unterhalb eines konservativ geschätzten inneren Wertes erfolgen.

- Bei zyklischen Unternehmen mittlere Margen und Rohstoffpreise verwenden.

- Qualitätsunternehmen nicht mit Qualitätspreisen verwechseln.

Die Korrektur hat einzelne Bewertungen verbessert, aber noch nicht überall eine ausreichende Sicherheitsmarge geschaffen. Das attraktivste Verhältnis von Chance und Risiko dürfte weiterhin bei profitablen Unternehmen mit solider Bilanz, nachweisbarer Preissetzungsmacht und geringer Abhängigkeit von günstiger Refinanzierung liegen.

Informations- und Haftungshinweis

Dieser Finanzmarkt-Wochenüberblick dient ausschließlich allgemeinen Informations- und Bildungszwecken. Er stellt weder eine individuelle Anlageberatung noch eine Empfehlung, Aufforderung oder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.

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